三季报发布次日，10月26日，三大指数走强。当天早盘，东方雨虹盘中快速上涨。截至午盘，东方雨虹涨7.54%，报收26.39元/股。
年内，原材料价格上涨、疫情反复、基建市政需求未充分回暖等，综合因素导致地产需求下滑。压力下，防水行业受较大冲击，龙头企业如何克服种种困难、拉动收入逆势增长，考验经营之道。
在行业下行周期，东方雨虹积极调整战略，提升非房业务占比，民建集团、德爱威涂料保持高增长，C端业务占比提升。
与此同时，近期，政策面传利好，防水行业新规出台，利好行业市场容量和竞争格局。有分析观点认为，产品结构升级将加速行业出清，头部防水企业优势明显。
营收保持逆势增长
三季报数据显示，今年前9月，东方雨虹实现营业收入233.79亿元，同比增长3.07%；归属于上市公司股东净利润16.55亿元，同比下降38.2%。
其中，今年第三季度，公司营业收入80.72亿元，同比下降4.51%；净利润6.88亿元，同比下降39.65%。
东方雨虹的主营业务是新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工。年内，地产下行周期经营压力凸显。同时，上游原材料沥青等涨价也使东方雨虹成本遭遇压力。
相关影响在中报里已有体现。今年上半年，公司营业收入153.07亿元，同比增加7.57%；净利润9.66亿元，同比下降37.13%。
德邦证券分析认为，东方雨虹收入增速下滑，主要系受地产投资下滑，同时多地疫情反复，基建重点工程施工节奏延缓等原因所致。
不过，对比中报数据来看，公司现金流降幅有所收窄。截至6月底，经营活动产生的现金流量净额-69.8亿元，同比下降99.98%；截至9月底，现金流量净额-79.63亿元，同比下降26.72%。
在上半年低基数基础上，下半年公司收入利润是否有望回升？公司业绩确定性和弹性是否能维持双高？种种问题被市场高度关注。
华鑫证券分析认为，需求上，防水需求旺季在每年三四季度，且上半年疫情压抑施工，下半年下游为满足工程进度节点性要求或掀赶工潮，接货速度和工程签证发放速度爆发式提高，公司收入确认节奏随之加快。
多品类扩张培育增长新引擎
东方雨虹以防水业务起家，是国内防水行业龙头和最早的防水上市公司。近年向民用建材、建筑涂料、 特种砂浆、建筑粉料、节能保温、建筑修缮等领域延伸，快速发展非防水业务。
今年以来，原材料价格持续上行，疫情反复导致地产需求下滑、基建市政需求未充分回暖。压力之下，防水行业受较大冲击，东方雨虹业绩短期承压。
不过，面对行业下行周期，东方雨虹正在积极调整战略，具体举措包括：提升非房业务占比，民建集团及德爱威涂料保持高增长，C端业务占比提升。
公司在2022年中报里指出，公司积极布局非织造布、特种薄膜、 VAE乳液、VAEP 胶粉等上游产业，提升公司供应链抗风险能力，进一步构筑公司更深、更宽的护城河。
“公司始终坚持C端优先战略，其中民建集团聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系 统的双主业发展战略，持续引领防水涂料、防水卷材行业的新发展。”东方雨虹称。
今年上半年，民建集团实现营业收入32.55亿元，同比增长83%，其中防水涂料产品线较上年同期增长50%，瓷砖胶产品线较上年同期增长110%，美缝剂等其他品类的产品线亦均实现翻倍增长；德爱威建筑涂料零售实现营业收入3.52亿元，同比增长47%。
行业新规落地，龙头有望受益
二级市场上，近期，政策面传利好，建筑材料板块迎来上涨，东方雨虹表现抢眼。
10月24日，住建部正式批准《建筑与市政工程防水通用规范》，新规对建筑外墙的防水要求进行详细规定，大幅提高防水设计年限以及使用寿命。
有分析观点认为，防水新规将使得国内建材行业将由“粗犷型”需求市场分类，进入“精准”细分领域发展阶段，传统防水行业标准，将迎来新的发展。新标之下行业将迎来扩容，而头部企业在工程设计、施工和材料性能方面更加规范，有望受益于市场扩容和非标产品出清，进一步提升市占率。
中金公司称，防水提标新规的出台以及政府对于绿色建材采购的支持对于防水市场容量和行业格局存在双重的促进和优化，利好具备技术、供应和品质优势的龙头企业。中金认为，当前板块或有望逐步走出业绩低谷。
受此消息提振，10月25日，建筑材料板块闻风上涨，当天东方雨虹收涨5.55%。
值得一提的还有，在近期出现的一波增持回购潮中，东方雨虹高管增持金额居前。
今年8月24日，东方雨虹披露《关于公司控股股东、实际控制人增持股份计划的公告》，其中显示，公司控股股东、实际控制人李卫国计划自增持计划公告披露之日起六个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元人民币。
据公司最新披露的增持计划进展，截至10月12日，李卫国以集中竞价交易方式累计增持公司股份约188万股，占公司总股本的 0.07%，增持金额为5040.8万元（不含交易费用），增持均价为26.81元/股。
9月至今，两市多家上市公司高管出手增持，东方雨虹同样如此。
公开数据显示，9月底至10月中旬，约40家上市公司股份获高管增持。东方雨虹的增持金额排名在前，9月28日至10月18日，累计增持138万股，增持金额合计3473.78万元。
据深交所官网，10月11日，东方雨虹董事长李卫国通过竞价交易增持公司88万股，增持2227.28万元。
